Z.ai voit ses revenus bondir de 400% grâce à sa plateforme ouverte et à ses API

Z.ai, l’entreprise chinoise d’intelligence artificielle connue localement sous le nom de Zhipu AI, a publié une forte progression de ses revenus au premier semestre, portée par la demande pour sa plateforme ouverte et ses services API. Selon le South China Morning Post, la société a indiqué que son chiffre d’affaires des six premiers mois de 2026 avait augmenté de 400% pour atteindre 953,89 millions de yuans, soit environ 142 millions de dollars. Ses pertes totales se sont réduites malgré la poursuite des investissements dans les modèles et l’infrastructure de calcul.

Ces résultats donnent un aperçu de l’économie de l’IA générative en Chine. Z.ai a bâti son activité autour de grands modèles de langage et de services cloud destinés aux développeurs, ce qui la rend moins dépendante d’une seule application grand public et plus exposée à la demande des entreprises et des plateformes. La société affirme que ses revenus récurrents annualisés avaient atteint 1,6 milliard de dollars fin août, signe que les clients passent de l’expérimentation ponctuelle à une utilisation continue. Le journal a également rapporté que Yan Junjie, directeur général de MiniMax, avait déclaré que les revenus récurrents annualisés de son entreprise avaient atteint 800 millions de dollars en août.

Les pertes restent surveillées de près. Z.ai a indiqué que sa perte totale avait diminué de 12,1% à 2,07 milliards de yuans au premier semestre, tandis que la perte nette ajustée augmentait de 12,1% à 1,96 milliard de yuans. Cette situation reflète la réalité du secteur: les revenus progressent vite, mais les entreprises de modèles doivent encore investir massivement pour améliorer les performances, sécuriser du calcul et suivre des concurrents de plus en plus solides. Les dépenses de recherche et développement de Z.ai ont augmenté de 33,6% à 2,13 milliards de yuans, soit plus du double du chiffre d’affaires semestriel.

La réaction du marché illustre aussi la prudence entourant les valorisations de l’IA. L’action Z.ai a clôturé en hausse de 9,63% à 1.195 dollars de Hong Kong avant les résultats, mais restait environ 60% sous son sommet de juin à 2.980 dollars de Hong Kong. Les investisseurs apprécient les preuves de demande, tout en s’interrogeant sur les valorisations montées très vite pendant l’essor des modèles. La croissance des revenus confirme une partie du modèle économique, mais elle ne fait pas disparaître les questions liées aux coûts de calcul, à la pression tarifaire et à la concurrence des modèles ouverts ou moins chers.

Plus largement, les plateformes chinoises d’IA passent de la bataille des annonces de modèles à la preuve par les revenus. La progression de la plateforme ouverte et des API de Z.ai montre que les entreprises et les développeurs intègrent davantage les modèles nationaux dans leurs produits, leurs flux de travail et leurs services cloud. Cette évolution a aussi une dimension stratégique pour la Chine, qui cherche à renforcer son autonomie technologique sous contraintes de données, de sécurité et de calcul. Si Z.ai parvient à améliorer performances et efficacité tout en augmentant les revenus récurrents, elle pourrait devenir un fournisseur durable d’infrastructure d’IA. Pour l’instant, ses résultats montrent une forte dynamique, mais aussi la difficulté de transformer des modèles puissants en activité rentable et soutenable.