AI 与机器人热潮带动香港和上海 IPO 升温

投资者对人工智能、机器人和先进制造的兴趣，正在推动香港和上海迎来近年来最活跃的中国企业上市窗口之一。美联社 8 月 31 日经 ABC News 发布的报道指出，一批与战略科技相关的公司正在香港和上海进行 IPO 或二次上市，并且更容易在本土及区域资本市场找到愿意承担风险的投资者。

这轮热潮中的公司覆盖中国科技供应链的多个环节。由中国创立、目前总部位于新加坡的快时尚平台 Shein，预计将在香港上市，此前已融资 17 亿美元。长鑫存储 7 月在上海募资超过 86 亿美元，机器人公司宇树科技则在 8 月登陆上海市场。美联社报道称，长鑫存储和宇树科技上市首日股价均上涨超过 400%，显示市场对 AI 基础设施和机器人相关公司的需求异常强烈。

投资逻辑并不复杂。AI 模型不只需要软件，也需要芯片、存储、服务器、传感器、电力系统和自动化设备。半导体、机器人和精密制造企业因此成为更广义 AI 交易的一部分。美联社援引 S&P Global Market Intelligence 分析师 Ruiying Zhao 的观点称，当前 IPO 热潮由市场对 AI 和机器人公司的需求推动。ION Analytics 的 Perris Lee 也指出，在中国追求更高技术自主性的过程中，与 AI 相关的技术制造具有战略意义。

长鑫存储的经营数据解释了为什么硬件层会受到追捧。报道称，这家存储芯片制造商 2026 年前三个月收入同比增长超过 700%，达到 508 亿元人民币，约合 75 亿美元，增长受到 AI 芯片需求带动。存储对 AI 训练和推理至关重要，因为大型模型需要在计算过程中高速读取和处理数据。即便最容易被消费者看见的是聊天机器人或企业智能助手，其背后仍需要存储、封装、网络和制造能力。这也让原本偏专业的供应商变成公开市场上的 AI 替代标的。

上市地点同样重要。美联社援引 LSEG 数据称，2026 年香港和上海 IPO 及二次上市融资额超过 540 亿美元，已经超过去年全年 460 多亿美元的规模，占全球活动约 21%。纳斯达克因 SpaceX IPO 仍占据更高份额，但中国内地和香港市场的回暖说明，本土与区域资本市场重新成为科技公司融资的重要渠道。与此同时，中美之间更严格的审查让赴海外上市变得复杂，也促使部分发行人更愿意留在离业务和政策环境更近的市场。

不过热度并不代表风险消失。美联社提到，宇树科技后来较高点下跌超过 40%，Shein 的估值也一直受到市场环境变化影响。全球 AI 热潮提升了投资者风险偏好，但也让市场更在意增长预期能否由收入、利润率和真正的技术优势支撑。港沪 IPO 升温因此不仅是融资故事，也是公开市场如何给 AI 背后的实体基础设施定价的一次测试。从存储芯片到机器人，如果需求持续强劲，更多中国 AI 相关公司可能会选择国内交易所融资扩张；如果估值降温，市场也会更快区分真正受益于 AI 需求的公司和只是贴上 AI 标签的公司。